2020 年投资总结：全年收益 61.69%

2020 年 1-11 月都有写复盘，依次如下：

• 股票实证记录（2020 年 1
• 股票实证记录（2020 年 3 月）
• 股票实证记录（2020 年 4 月）
• 5 月复盘：减仓与焦虑
• 6 月复盘：年内收益率超 50%
• 7 月复盘：期货不妙
• 8 月复盘 - 跑输大盘
• 9 月复盘：艰难的一个月
• 10 月复盘：账户净值创新高
• 11 月复盘：凭实力亏钱

12 月不单独写了，与全年总结合并。

综合收益

上表是 2020 年每月的收益记录，包括当月和年内两个统计口径。

• 港美股：收益大部分来自上半年，下半年收益较少。累计 61.69%，算是跑赢美股各大指数，但还是输给了 A 股创业板指，创业板指太恐怖了。
• A 股：因为急用钱，A 股 5 月便全部退出了，当时唯一持仓美的集团，现在已经翻倍了，如今看当时的决策不够明智。
• 基金：退出 A 股后，又不想错过 A 股红利，所以增加了基金定投。消费、医药、5G 和沪深 300 指数各一只。5G 和医药拖了后腿，整体收益只有 10.56%，跑输指数。

A 股退出、基金又是无脑定投，所以我大部分时间在研究港美股。下图港美股帐户的全年走势。12 月底中芯国际拉了一把，否则全年收益在 50% 左右。但元旦后，中芯国际又萎了。

股票交易

12 月交易了两笔，阅文集团和中芯国际各加仓一次，加仓成本分别是 57.6 和 19.42。

全年来看，交易过的个股如下，目前仅持仓阅文集团和中芯国际。

基金交易

12 月继续定投 4 只基金，无其它操作。

几只重点股票

1、最成功与最失败的交易

都是 B 站。

上图显示了 B 站的交易过程，交易过两轮。

第一轮在 2019 年 15 元不到的时候就建仓了，20 多下车，后来又第二次上车，但可惜的是，第二次上车也只在 30 刀就清仓了。两轮的累计收益预计也有 100% 左右，但相比于现在 100 刀的价格，还是少赚了很多。

2020 年关于 B 站的两篇记录：

• 3 月：B 站财报很差吗，为什么一直跌
• 5 月：复盘：卖飞 B 站

2、运气最好的交易

是爱奇艺。上图是交易过程，同样有两轮交易。

第一轮，买入不久传出腾讯收购爱奇艺而大涨，并在最高点抛售。大幅回调后重新建仓，并开始缓慢爬坡，但因第三季度不理想的财报而开始下跌。下跌过程中，我也逃出来了，虽然没有逃在最高点，但也不是最低点。保住了部分利润。如果继续持仓，现在则是亏损的状态了。

2020 年关于爱奇艺的两篇记录：

• 5 月：建仓爱奇艺：看好成本下降、利润反转
• 12 月：爱奇艺复盘：下半场白干

3、最自信的交易

是阅文集团。这只股票我持仓两三年了，在二三十的位置，我推荐给过很多人。只凭一个信念：版权是无价的，而且，我会阶段性的迷恋腾讯动漫（大多是阅文作品改编的），并充值腾讯会员。

虽然阅文涨幅不是最多的，但因为仓位重，今年在阅文上赚的金额最多。不出意外，我会继续持有。

2020 年关于阅文的两篇记录：

• 4 月：半死不活的阅文集团，股价什么时候起飞
• 4 月：不破不立，阅文集团管理层大换血

4、最投机的交易

是中芯国际。

阅文、B 站和爱奇艺，都是互联网公司，我非常熟悉他们的业务。所以在买入时，我清楚自己买了什么。对中芯国际则不同，我并不熟悉半导体行业。所以，买中芯国际有很强的赌的成份，赌中国的国运昌盛。如果冷静下来，其实中芯国际的不确定性非常高，特别是如今复杂的国际关系之下，基本美国一句话，就能决定中芯国际的生死，对投资来说，这是非常不利的局面。

2020 年关于中芯国际的记录：

• 9 月：栽在中芯国际上了

策略和心理

1、长期看好与短期（大幅）波动

今年的交易中，我特别喜欢把 B 站和爱奇艺放一起对比。这两只，我都非常看好的。但我都没有持仓太久。在 B 站上，我后悔卖掉了，但在爱奇艺上，我又非常庆幸逃出来了。无论是后悔或庆幸的价格，放在 5 年的框架上也许都不值一提，但关键的问题在于：

长期看好，但短期出现 30% 甚至 50% 回调的时候，该如何自处。特别的，当这种回调触及到成本线时，还有多大信心继续持有。

即使是非常坚定的看好，50% 回调也不改信心。但面对 50% 波动背后的利润空间，有几个人不动心。我今年就碰到不只一次，从 30% 浮盈直接回调到成本线，实在是太折磨人了，基本上都没扛住，最终在成本线退出。有退出继续下跌的，也有退出后马上上涨的。

小幅回调，其实已经做到心如止水了。面对大幅回调，我想可能需要弄清楚两点：

• 回调的原因，有没有基本面的问题。比如，最近阿里巴巴就回调了 30% 左右，我觉得它的基本面没有问题，这种回调只是暂时的。
• 摆正心态，追求合理的利润，不妄想抓到每一个波动。30% 的波动利润空间很大，但应该明白，我们不可能抓住每个波动，不可能拿到所有的利润。—— 我原本对 61.69% 的收益不太满意，但想到这里，也就释然了。

2、白马股策略

我理解的白马股是指那些长期绩优，市场竞争优势已经形成的公司，通常是行业 top 级。比如茅台、美的、阿里、腾讯、京东等。

这些股票，我觉得很多时候是可以闭着眼睛买的，我当时美的的成本就比较高，买入后一直跌（没记错的话，浮度一度达到 30% 以上），但我丝毫不会担心，因为我相信他们一定会涨回来，最后无非是赚多赚少的问题。投资中，这种「安心」的感觉很重要。

当然，如果真的闭着眼睛买，年化收益就全看运气了。其实，这类股票经常会因为一些负面新闻导致短期大幅回调（经常能在 30% 以上），此时，就是最佳的出手时机。例子也不少，比如：

• 2018 年初：Facebook 数据泄露事件
• 2018 年底：京东的刘强东事件
• 2020 年底：阿里遭遇反垄断调查事件 —— 已经跌了 30% 了，后续行业让我们拭目以待

趁负面消息抄低白马股，是非常容易的策略，只要心态平和，实现年化 20% 的收益不是难事。当然，要实现三年十倍股，也是不太可能的。

3、黑马股策略

这里所说的黑马，是那些市值不高，但成长性好，未来有机会翻 10 倍的股票。

这个策略我也还在摸索，特别难，但有一点是清楚的：白马股，不熟悉的也能买，多半也不会出事。但黑马股，一定要非常熟悉公司及对应的行业。这也意味着，并没有简单的套路，必须深入研究公司和行业。

2021 的期许

• 30% 以上收益。
• 继续降低交易频次。
• 可能的话，找出下一个 B 站。