基金定投能不能赚钱

从18年初开始定投两只股票基金做实验，想看看定投到底能不能赚钱，顺便当作强制存款，存些零花钱。到今年10月全部卖出，收益如下表：

作为对比，18年至19年10月指数收益如下：

• 上证指数从3314跌到2929，跌幅11.61%
• 深证成指从11079跌到9635，跌幅13.03%
• 创业板指从1759跌到1671，跌幅5.00%
• 沪深300指数从4045跌到3886，跌幅3.93%

几点感想：

1、我最初投的是指数基金，但一两期后换为了主动型股票基金。因为我觉得指数太平均了，主动型基金应该更有潜力，定制策略也能分散风险。从结果看，即便定投，主动型基金收益率受基金经理的影响也很大。优秀的基金经理可以带来超额的收益，比如易方达中小盘。

2、虽然两个定投的收益率差距非常大，但定投策略本身是有效的，它们的最终收益率均超过指数。

3、我使用的蚂蚁财富的智能定投策略：每月固定时间买入基金，但买多少由沪深300指数偏离180日均线的位置决定。当沪深300指数高于180日均线（高估），则少买一些，当沪深300指数低于180日均线（低估），则多买一些。

4、定投逻辑是：基金有波动，通过每月买入（有时买在高点，有时买在低点），把平均成本控制在合理水平，从面实现合理的利润。那么，蚂蚁财富策略的核心含意是：高估少买，避免拉高平均成本，低估多买，尽量拉低平均成本。实际操作中，高估低估可以参考指数均线或指数市盈率，并使用公式计算定投金额，举例说明：

（1）参考指数均线

首先设定一个基准定投金额X元。然后以180日均线作为参考，高于均线认为高估，低于均线认为低估。进一步使用乖离率（乖离率=(指数-180日均线)/均线）确定实际定投金额，如下表所示。

（2）参考指数市盈率

首先，仍然设定一个基准定投金额X元，并且假设以上证指数作为参考，上证指数的历史平均市盈率在15~18左右，我们取16作为上证指数合理市盈率。低于16认为低估，高于16可认为高估。在「高估少投，低估多投」的原则下，按如下方式进行：

5、以上仅是示例，可以根据自己需求灵活应用。其中，指数的选择，由所投基金决定，比如定投沪深300指数基金，当然就参考沪深300指数，如果投资中小盘的主动型基金，可以参考中证500指数。

6、公式只是一方面，实际操作可以更加灵活，尤其是「低估多买」的时候。若是指数低到一个不可思议的程度，可以再多买些，本质上就是所谓的抄低。我的定投实验中，易方达有3600元，上投摩根有1500元就是定投之外，额外抄低的投入。

7、关于卖出。过于高估就卖出。若以市盈率为参考，可以在上证指数市盈率高于20时全部卖出，待回落到20以下，开始新一轮定投。均线策略同理，乖离达到100%以上全部卖出，回落后开始新一轮定投。