2月复盘：亏钱的朋友们，来这找点信心
回顾：往年：2019年、2020年、2021年今年：1月进入3月原本已经很惨的股票账户，更加不忍直视，以致2月的数据迟迟不想整理，但周末看到人物发的《短短十天，我亏完了去年的工资》，其中有个豆瓣网友讲到，他在「理财失败相互鼓励小组」发了一个帖子)，日更自己基金定投，最近有网友在下面回复「无数次我到了绝望的时候，过来看看你，就有信心了」。本文或许有同样的效果。2月依然没有交易，事实上也没有担心，反正已经躺平，但进入到3月，因为杠杆的缘故，有两次被迫减仓。从未想过，当初1.2倍的杠杆，竟然能跌到预警状态。直接贴数据，大家感同身受一下。1、账户收益账户收益2、股票交易股票持仓3、基金交易基金持仓人物那篇文章也提到另一个网友在接到采访邀请时讲「如果未来成功了，我再来聊，因为那个光环能抹去所有不堪，现在我不想当个反面教材」。如实记录挺难的，本文就当自己的反面教材了，以后再想上杠杆的时候，拉出来看看。结合当下的国际形势，用张一鸣早年的一条微博作结：通货膨胀正在洗劫你的钱包，同学问怎么办？三个办法，一是尽可能地提高家庭 负债率，当今之世能借到钱的就是英雄；二是配置资源性财产，能够抵抗通涨的 只有三个东西，黄金房产和农产品；三是象傻瓜一样的长期持有，眼前的涨跌都是对耐心的考验。除非天下大乱，否则以上三条应是规律。
回顾：往年：2019年、2020年、2021年没想到，这份记录已经走到第四年了，虽然成绩不咋的。一月看盘明显少了，已经亏到麻木，不用心理按摩了。本文也只是如实记录一笔。数据1、账户收益一月仍然没有交易，账户情况如下：账户收益今年开门不利，大盘不行，个人港美股和基金账户也很惨，分别亏损-18.52%和-11.99%。2、股票交易本月无交易，月底股票持仓如下：股票持仓月内最惨三兄弟，心动网络、B站和小米，分别跌-26.08%、-23.94%和-13.23%。美的是目前唯一盈利的股票。3、基金交易本月无交易，月底基金持仓如下：基金持仓都是A股基金，follow大盘，跌的惨。当然了，相对于股票，对基金没有那么担心，毕竟定投，对定投的确定性很有信心。
回顾：往年：2019年 / 2020年今年：1月 / 2月 / 3月 / 4月 / 5月 / 6月 / 7月 / 8月 / 9月 / 10月 / 11月数据1、账户收益账户收益本月，A股+8.75%，港美股-22.70%，基金+1.17%全年，A股-11.41%，港美股-35.93%，基金+1.49%2、股票交易本月无交易，以下为持仓：股票持仓3、基金交易本月常规定制，以下为持仓：基金持仓2021年投资感想1、基金没啥好说的，都是定投，出发点也是资金不放一个篮子里，当作存钱了。有趣的是，也是今年唯一盈利的账户，虽然只有区区1.49%，但好歹没亏，也再次证明，基金定投的安全性。2、A股也没有太花精力，当中有一段时间手痒做了短线，很快收住了。同样的10月复盘中提到的朋友，当时还是80+%的收益，年底已经到90+%了，他的短线凑效了。当自己的策略失效之后，同时看到别人其它的有效策略，想保持定力，非常难。我数次徘徊，想着，还要坚持长线吗？和时间做朋友，也许十年是好结果，一个月的结构也不重要，但一年的结果呢，这是个不长不短的时间周期，是非常难熬的时间周期。3、所有这一切，在中概股上体现的更加明显。何为长线，何为价投。很多票明明已经不能再低估了，当下恒生指数整体市净率破1了，但他还能跌。如果价投就是死守着等价值回归，那等待的这段过程算什么呢，这段时间的资金成本算什么？短期的波动和长期的趋势，是今年最困扰我的问题之一。对所谓长期价投，有点动摇了。回看历史，也能发现，在更长的时间周期内，连跌半年不算什么。但另一个困扰是：大跌中加仓死守看长线，是单纯的自我安慰，还是应该避免的。如果要避免，又该如何避免。4、12月最后两周，几乎不再打开行情软件，也几乎不看账户收益。港美股跌了半年，但看每个月的跌幅，12月却是跌的最惨的，至少在我的账户中如此，全年收益-36%，而12月单月就有-22%。早在9月就已经没有筹码了，现在即不能加仓，也不可能减仓。聪明的钱，现在应该都在加仓的吧，可惜我没子弹。他们控制似乎也是个悖论，一直跌一直加，子弹总有用完的那一天，节奏和尺度要如何把握呢，要么提前用完了，要么还没用完就大幅反转了，总有遗憾。5、投资没有办法AB实验，行情多种多样，似乎也没有永久有效的策略，大牛市，长线赚的多，大熊市，短线波动亏的少甚至有的赚。棋盘波动，短线赚的爽。如何捕捉这种趋势并做出策略调整，变得很重要。但，牛市、熊市、横盘，都涉及到周期，也都是事后看复盘看的结果。身处其中的时候，很难。当你看出是牛市的时候，牛市已经近了尾声，熊市和横盘，同理。6、低估了政策的影响，是今年又一个重要的教训。不是不理解政策对股市有影响，而是一个具体的政策，对市场的具体影响，该如何评估。比如，今年的滴滴事件，我的预判是短暂的，应该很快过去，结果没有。下半年的跌幅，几乎由政策主导。也没有想到，疫情会持续这么久，如果年初对「年内结束疫情」还抱有期望，那么现在则彻底绝望了，也接受了这个事实。7、不想去展望2022年了，不想动，只想固执到底。固执，大概是投资中最忌讳的特质。
回顾：往年：2019年 / 2020年今年：1月 / 2月 / 3月 / 4月 / 5月 / 6月 / 7月 / 8月 / 9月 / 10月数据1、账户收益账户收益本月，A股-1.42%，港美股-5.69%，基金+2.46%。年内，A股-18.54%，港美股-17.12%，基金+0.14%。2、股票交易本月无交易，月底持仓如下：股票持仓3、基金交易本月无交易，月底持仓如下：基金持仓回顾又是大起大落的一个月，需要心理按摩。港美股账户，9、10、11三个月，都出现过回本甚至盈利的情况，均没有跑路，随后出现大幅度浮亏。9月回本时没走，觉得只是技术性调整。10月回本时没走，觉得见底了。11月回本时没走，觉得事不过三，该反弹了。后来继续下跌，我还从技术分析角度发了条微博（11月22日），觉得支撑位很扎实，结果打脸，持仓股均击穿前期低点。7~9月下跌的过程中，有持续加仓，最后上了杠杆，没想到，还能继续跌到这种程度，想继续加仓，但没筹码了。仓位控制真的太难了。相信持仓股质地都没有问题，迟早涨回来，但浮亏20个点，也难受啊。今年只剩一个月，预订全年负收益。
回顾：往年：2019年 / 2020年今年：1月 / 2月 / 3月 / 4月 / 5月 / 6月 / 7月 / 8月 / 9月账户收益账户收益年内，A股-17.37%、港美-12.12%，基金-2.08%。仍然亏损状态。股票交易本月持仓如下：股票持仓本月只做了一笔交易：28号盘前曝出消息，央行金融稳定局局长孙天琦就「数字环境下金融牌照的地域边界和客群边界的实现」发表主题演讲，提到跨境互联网券商定属「非法金融活动」。受此消息影响，富途、老虎大跌，富途盘前跌超20%。日内搏了一把，盘前50元抄底，盘中55元平仓，赚10%离场。类似一个短期完全没有落地可能的消息，导致一个优质公司股价大跌，永远都是抄底的好机会。基金交易本月基金未定投，更新最新价及收益：基金持仓思考10月份，中概科技股终于有止跌的迹象，事实上上旬有不小的反弹，下旬又跌了。当前中美关系没有明显的缓和迹象，一方面，美国不断打台湾牌、挑事端，台湾局势非常紧张；另一方面，美国依赖中国配合的国际事务上，中国也不予配合，比如COP26。两边的沟通像各说各话，没有共识。市场把这些坏的预期都已经兑现了，再坏就是战争了，我以为并没有那么容易起战事，作为普通老百姓，也非常不希望起战事。仍然认为，中概股当前处于非常低估的位置了，所以继续持仓等待。另外，了解到一个朋友今年在A股市场获得了80+%收益，而他的策略是盯着三四只股票，不停的做短线。此前在网上看到过类似策略成功的网友，这次看到身边出现，还挺意外的。再次表明，股市盈利的方法很多，找到适合自己的并持之以恒最重要。
9月复盘：找到安全边际就好，赚多少看运气
回顾：往年：2019年 / 2020年今年：1月 / 2月 / 3月 / 4月 / 5月 / 6月 / 7月 / 8月亏的太多，没动力了，滴蜡复盘。账户收益收益率这个月没有操作，A股和基金小幅反弹，港美股账户继续大跌。三个账户的全年收益，依然全负。股票交易本月无操作，持仓不变，如下：股票持仓基金交易持仓如下：基金持仓继续定投，其中交银医药创新和易方达消费，因为跌的比较多，定投了1.5倍。思考最近一直在想我在阅文集团上的操作，与去年B站的操作对比看，很强烈。具体是：B站，去年不到15刀进入，中间做了几次T，最后在30刀左右全部清仓。而后，一度涨到157，目前也仍然有80刀。（8月重新买入了B站，那是后话）阅文，去年11月在57重新建仓，今年2月涨到95没卖，很快跌到60左右，继续持仓，接着又几个月时间慢慢涨到94，依然没卖，于是在7、8、9三个月，一路跌到接近成本线。当然了，依然没卖。总结一句话：B站抛早了，少赚了很多。阅文没抛，也少赚了很多。必须承认，90多没有卖掉阅文，受了之前B站操作结果的影响，而且影响很大。最近（截止10月20日）阅文开始有点反弹，如果再涨到90以上，我会卖吗？我不知道，没有笃定的主意。多半不会清仓，但可能会减仓兑现部分利润。对比之下 ，最深刻的体会仍然是，卖出时机太难把握。但另一方面，心态更加好了。交易中，至少可以把握：在熟悉的领域，找一家好的公司在相对合理或低估的价格买入，这并不是非常难判断，如果买入后仍然跌，是可以继续买入摊薄成本的本质上这两点是安全边际，在此之后只需等待，终会盈利。至于卖出时机，盈利之后随时都可以。如果卖飞了、少赚了也没关系。因为，永远会有合理的价格买入好公司的机会。
回顾：往年：2019年 / 2020年今年：1月 / 2月 / 3月 / 4月 / 5月 / 6月 / 7月9月沉迷电视剧，断更有点久。眼看着9月都快结束了，赶紧把8月复盘写一写，凑个更新。账户收益账户收益7月没锤够，8月继续被锤，可说非常惨了。港美股帐户亏8.49%，全年收益转负A股本月反弹，但全年收益依然-20+%基金本月-6.06%，全年收益转负股票交易股票持仓八月交易1、爱奇艺止损了，亏损达36.36%，认栽。唯一值得庆幸的是仓位非常低，对账户整体影响不大。2、阿里也清仓了，毕竟要离职了，清楚内部的环境，所以短期内不是非常的看好。197.07清仓，现在跌到了150附近，看起来逃的不错。3、但，清仓阿里的钱，还了部分融资，剩下的全押到B站了，以为抄了底，结果在半山腰。当然了，从跌看，同期B站跌幅5.13%，比阿里20+%还是好一些的。聊表安慰吧。4、心动网络和腾讯，也是想着抄底，都抄在了左侧。未来如何，且看着吧。基金交易基金持仓无它，继续定投。一点想法7月底，中芯和小米，都减仓了1/3，把杠杆降下来了。结果，8月没几天，又上杠杆抄底B站和腾讯，位置都不好。筹码不多时，就总想找最佳位置，但往往事与愿违。其实，9月，有一波不小的反弹，有机会兑现部分盈利并降杠杆的，可惜贪心了，没有出。目前（9.22）又跌回来了。国庆写9月复盘，标题怕是「又又又被锤」吧。
回顾：往年：2019年 / 2020年今年：1月 / 2月 / 3月 / 4月 / 5月 / 6月又是一次痛苦的总结，不想写，所以拖了这么久。但，逃是逃不掉的。越是亏损，越要坚持。账户收益账户收益率本月A股、港美股、基金全线下跌，跌幅分别：-5.87%、9.00%和5.30%。全年，A股很惨了，都不想看了。港美股和基金虽然有盈利，但都大幅回撤了。股票交易下面两个图分别是月底持仓和交易记录：持仓情况股票交易记录1、清仓万科万科真的跌的太难受了，基本是单边行情，毫无反弹的征兆。7月22日和26日，分两次卖出平仓。亏损23.21%。虽然我觉得万科现在的价格很低了，未来还是有机会，但不知道什么时候能反转。平仓后，拿着现金找其它更好的机会。2、久吾高科、天能重工和东岳硅材的短线大学炒股群，有两个同学非常活跃，做短线，主要是找热门龙头，追高进入，持仓一天或几天就卖出。每天在群里交流，收益非常好。看着我心动了，加之万科亏的太惨，对价投产生深深的怀疑。于是，也做了几把短线。第一笔，久吾高科，当天追高进入，后来直接涨停。次日因业绩雷低开，我赶紧卖出，保住6.44%利润，还不错。当晚复盘，找到天能重工和东岳硅材两只觉得不错的股票，成交和价格都在起飞。第二天便买入了天能和东岳，价格没有很快上涨，因为东岳跌的些多，中途加仓。过了周末，依然不见涨，毕竟做短线，价格没有很快强势上涨，还是跑路为妙，于是割肉。天能还好，亏1.87%，东岳则亏损10.47%。三笔短线加起来倒也没亏很多，但盯盘很心累，完全看资金面和技术面，不理解公司基本面，持股一点信心没有，涨一点就激动，跌一点就害怕。以前在短线炒作上吃过大亏，好了伤疤忘了疼，这次仅仅因为眼馋同学的收益率再次炒作短线，而且还是A股各种不熟悉的公司的短线，所以及时止损，回归到熟悉的公司。3、美的集团这个熟悉的公司，就是美的集团。美团集团也跌的很惨，股份从年初的106回到60左右，于是买了一些。4、心动网络其实，短线也不是不能做，但一定要是熟悉的、成长性好的公司。短线没赚到钱，不幸成为长期股东，也不担心的那种，甚至还敢加仓。听同学说，某位短线高手，对各个公司的基本面倒背如流。人有看起来赚的是短线的钱，但其实有公司基本面支持的。月底我在心动网络上的一笔短线便是如此。因为一篇官媒对游戏的负面报道，心动网络跌20%到40港元以下，于是我在39建仓。接下来两天大反弹最高也有20%多。分批平仓，盈利20.56%，这笔赚的也相当爽。事实上，进入8月，心动网络也套路下跌，我再次建仓了，这次准备持仓久一点，就是典型的我相信未来会更好的股票。5、小米、阅文、中芯等长期持仓股阅文自我持仓以来，有两次股价达到90以上后的大回撤（到70以下），我都没有卖。中芯和小米，也有一些高位，没有卖。长期持仓优质股票过程中，股价一般也有大幅的波动，如果一直不卖，收益很受限。其实，应该做些仓位调整，低位加仓，高位适当减仓，保有长期仓位的同时，赚一些波段差价。但如何择时又很难，也许卖飞了呢，仓位再也加不回来了。类似的问题，以前的复盘也提到过。6、阿里和爱奇艺阿里暂时还会拿一段时间，如果阿里云和钉钉不能起飞，那么阿里未来堪忧。至于爱奇艺，8月12日发财报，财报后无论涨跌，都准备卖掉了。希望财报后，能有一波反弹，让我少亏一些。基金交易基金持仓回撤非常多，但坚持定投，无它。
回顾：往年：2019年 / 2020年今年：1月 / 2月 / 3月 / 4月 / 5月账户收益账户收益率6月当月：A股-11.38%、港美股+0.82%、基金+4.46%1-6月：A股-17.94%、港美股+18.03%、基金+8.67%股票交易股票持仓6月依然没有交易动作。持仓情况：小米、中芯和万科都在跌。其中尤以万科最惨，月跌幅10.82%。依然会认为万科基本面没有问题，长期将涨回来，但这样的跌幅也是有点心疼的，而且，手上没有多余筹码，加仓拉低成本的机会都没有。也再次说明，手上留一些余钱的重要性。不到万年大底别满仓。阅文、爱奇艺和阿里在涨。其中爱奇艺和阿里都只是亏损收窄，还没到盈利。从个股的浮盈来看，只有阅文不错。其它的都不咋的，像中芯国际持仓时间快一年了，还浮亏6.32%。整体来看，选股能力堪忧。得加强。基金交易基金持仓6月常规定投。定投真的太稳了，还不用动脑子，特别是医药类的基金，定投万岁。
回顾：往年：2019年 / 2020年今年：1月 / 2月 / 3月 / 4月以下是5月复盘。账户收益账户收益率截止5月，A股、港美股和基金的当月收益率分别为-5.21%、1.84%和5.03%，年内收益率分别为-8.90%、17.07%和4.22%。A股只有万科，继续弱势。本月基金表现最好，年内收益终于翻红。本月港美股，主要托小米的福，盈利1.84%。股票交易截止5月底持仓如下：股票持仓5月没有动作。持仓中只有阅文和小米是赚钱的，其它都是浮亏。其中，小米是这个月翻红的，也是唯一大涨的股票。分别点评下：万科，这个月继续跌了5.22%，不到下次财报数据好转，估计不容易涨起来，等着吧。现在的市盈率低的可怕，要说跌，空间也不大。爱奇艺，仓位特别低，所以虽然仍然是浮亏，但不痛不痒的。以后要避免持仓过低，虽然没有信心又想赌的股票可以少买一点，但过少就没有意义。没有信心到只敢买一丁点，那就别买了。阿里，本月跌，也没有动作，姑且拿着，感觉不会大赚，也不会大跌。就一个字，稳。阅文，月线走出长下影线，6月有可能能突破2月高点95.75，期待。中芯国际，是目前唯一亏损的港股，这个月微跌，也有下影线，长期看好，但短期真的不知怎么办，热点不在它身上。时间上看，股价已经徘徊4个月了，当前正在60日均线附近，属于第3次回踩该均线，技术形态非常漂亮，有反弹突破的潜力。小米，5月利好很多：美国制裁解除，重新纳入富时罗素指数，销量节节攀升……等等。共同推高小米股价，月涨幅18.9%，不算特别漂亮，但也不错了。基金交易基金持仓例行定投，其中华夏5G仍然在跌，定投金额翻倍。5月，华夏5G已经涨回来不少了。
账户收益账户收益状态截止4月底，账户收益状态如图。A股、港美股、基金的当月收益分别为-6.09%、0.93%和5.59%，年内收益分别为-3.74%、14.95%和-0.66%。A股只有万科，这个月跌的很惨。基金定投了4只，有涨有跌，整体是OK的。港美股账户，微涨。上半个月其它涨的非常不错，但月底又全部回撤了。股票交易截止4月底持仓如下，这次统计新增了持仓时间，以衡量自己长线持有的定力，目前5只股票持仓时间均未达1年，最长的阅文和中芯0.77年：股票持仓4月只有一笔交易，14号融资建仓爱奇艺，博客已有记录，不再缀述。此外，持仓的阿里巴巴是公司归属股票转仓到富途，30号收盘后到账，按当天收盘价计算成本。这个月，万科和小米表现不太好，特别是万科，年报和一季报的毛利率都在下降，这是非常不利的信号，表明行业竞争在加剧，或是万科的经营不善。房企融资的三条红线是去年下半年实施的，目前才半年时间，行业洗牌进行当中，继续持仓观察接下来几次财报的表现。小米连续回购了十几个交易日，股价缓慢上涨，最近停止回购，立马打回原形。Trustdata的数据显示，国内手机出货量，OV位居top2，份额均超20%，小米屈居第3，仅15%份额。国内市场，小米还有很长的路要走。在国际市场上，小米倒是高歌猛进，从AE的搜索词看，小米在国外的心智已经非常强了。中芯国际和阅文集团，中规中矩，没有重大消息。爱奇艺建仓后，股价一直跌，已经浮亏7.77%了。仓位很轻，我觉得现在的价格足够安全。但长视频行业盈利遥遥无期，资本市场似乎已经没有什么期待了，也没什么故事可讲了。再不洗牌或来点重磅消息，这个行业怕是要凉凉了。半佛老师最近有个视频分析巴菲特的成功，有个人因素，但主要还是碰到美国国运上升期。深以为然，也相信押注中国国运的时候到了。基金交易截止4月底基金持仓如下：基金持仓月初例行定投，其中华夏5G一直在跌，所以定投金额翻倍。其它三只保持不变。定投原则：跌的越多，投的越多，涨的越多，投的越少。盈利达到一定比例（如30%），可清仓，并开始新一轮定投。
清明节请假到云南玩，目前还在大理，很喜欢这种一边旅行、一边炒股、一边写博客的日子，快活。账户收益账户收益这个月整体上挺平静的。A股和基金亏，富途账户的港美股略涨。股票交易持仓如下：股票持仓交易如下：股票交易记录上半月，小米还在跌，于是继续融资加仓。对加杠杆还是有些担心的，所以最后一笔融的特别少。目前整体杠杆1.3倍。持仓的四只股票，年度财报都是这个月发的。小米和中芯的财报中规中矩，没什么特别的。小米造车，正式官宣了，个人是看好的。但股价上可能没那么快体现。两年内，小米的股价还是要靠手机和AIoT业务的增长。目前，小米海外收入占比达到50%了，是好事也是坏事。说好，表明小米国际化做的特别好，未来空间会更大，毕竟国际市场嘛。说坏，因为现在的国际关系太动荡，像华为一样折戟也不是没可能。有风险，但我会继续持仓，对中美关系保持关注。阅文的财报大亏，表面上特别差，但其实IP运营业务大幅增长，长期利好，至于在线阅读基本盘，只要不跌，就没有大的问题。阅文的长期价值，不靠在线阅读。最后还有万科的财报，是真的差。房地产是万科唯一的主营，营收增长乏力，毛利在下降，这是非常不好的征兆。这有前几年高价拿地的原因。但我始终认为，在房地产公司融资三条红线政策下，对龙头是有利的。万科稳健的经营以及当前不到9倍的市盈率，是可能长期持有的，收益不会特别大，但风险也是极低的。基金收益持仓如下：基金持仓交易如下：基金交易记录易方达消费开启新一轮定投。定投全在亏，但没啥可担心的，坚持定投就行了。
迟到的2021年2月复盘。账户收益账户收益2月挺难的，指数的表现也都不好。个人基金和港美股账户均是负收益，只有A股取得不错的收益。股票交易持仓如下：股票持仓交易如下：股票交易记录2月，小米跌的厉害，融资加仓两次。所有股票都下跌，进入到3月，也是跌跌不休。目前处于装死状态，自问持仓的几只股票，都没有问题，要说估值，可能高了点，但也不离谱。所以，坚持持有吧，有子弹适当加仓。基金收益持仓如下，其中易方达消费本月清仓。基金持仓与清仓交易如下：基金交易记录基金继续定投，其中易方达消费收益率一度达到40+%，收益率非常不错，大跌的时候进行了清仓，保住34.31%的利润。并且，在3月开始新一轮定投。思考年后一直在跌，截止到今天（3月8日），我年内的浮盈基本归零。之前热门的科技股、白酒、新能源，跌幅大多超过30%。其实，估计已经修复的差不多了。现在卖是非常不明智的，相反，我觉得是加仓的机会，可惜子弹不多，只融资加仓了一些小米。不过，风险控制依然重要，目前的杠杆还在可承受范围内，再跌恐怕也不能继续融资加仓了。只能装死，静静的等待。值得欣慰的是万科非常稳，也体会到了分散持仓，估计安全的重要性。将一部分资金投入到低估值的龙头，确实让人安心。
新的一年，照例复盘。账户收益账户收益本月重新入金交易A股，1月实际亏了5个点左右，平安证券却显示盈利，应该是有出入金导致的计算错误，不懂它的计算逻辑，也懒的研究，等下月再看看。富途账户也有毛病，到现在还没有更新29号的收益，上图给出的是截止28日的，收益不错，重仓的阅文和中芯有开始发力了，前者大幅盈利，后者则从浮亏到浮盈。本月基金表现一般。股票交易1月股票操作及最新持仓如下：1月股票操作1月股票持仓1月重仓股阅文和中芯都涨的不错，特别是阅文，多半因为疫情反复的原因，涨的特别多，浮盈重回45%。想当初，浮盈从50%跌回到成本线，也没有抛，完全就是凭着对阅文IP的信念，会一直长线坚持的。中芯国际，也重新上涨了，但前途如何，尚不好说。一方面，全球缺芯，应该利好中芯，但另一方面，美国的态度仍然不明，没准又来次封杀。只要这把剑还悬在头上，中芯的估值就不会太好看。但中芯仍然是我第一大重仓股，赌个未来。然后是本月新进的小米和万科，昨天的文章有详细介绍，不再啰嗦。最后，本月参与了快手打新，结果尚未公布。基金交易1月基金操作及最新持仓如下：1月基金操作1月基金持仓基金依然是常规的定投，1月只定投了一次。此外，调整了医药行业的定投标的，从招商国证生物转换为了交银医药创新。招商国证生物的最终收益率0.42%，没赚没亏。思考1月，美股账户是空仓的，但账户内又有些钱，心痒痒的，最后把钱转到国内，买了万科。这笔操作本身无可厚非，只是要守得住空仓，真的挺幸苦的，特别是现在普涨的行情下。这笔钱躺在富途账户时，也有两个标的考虑过：一是我钟情的爱奇艺，当时大跌到17、8左右的时候，我有想再进入的，但因为网友的一些言论，犹豫了。没多久又涨到22了。想想去年5月在17元建仓的时候，所有理由仍然成立的，但却没了当时的勇气。17刀，是爱奇艺的大底。二是心动网络，当初在微博上看到纯银入职TapTap，没有留意。后来在公众号看到caoz也入职了TapTap，原来背后有一家上市公司叫心动网络，连着两位关注的大V入职这家公司，我开始注意到它，并且下载了TapTap试用，产品确实做的挺用心。当时是12月，股价已经小幅上涨到40左右，K线是连续上涨的行情，我有些害怕，没敢买入，结果次日（或第三日）大涨，有些后悔，但更加不敢买入了。然而，今天收盘已经84.15了，错过了一只翻倍股。当时还有个听起来很扯的理由：钱在美股账户，转到港股账户有汇率损失，尤其是近半年美元贬值厉害，心里更觉得不划算。事后想确实很滑稽，但当时却很迷失。很难说要如何克服，但这个情形值得记录。
2020年1-11月都有写复盘，依次如下：股票实证记录（2020年1股票实证记录（2020年3月）股票实证记录（2020年4月）5月复盘：减仓与焦虑6月复盘：年内收益率超50%7月复盘：期货不妙8月复盘-跑输大盘9月复盘：艰难的一个月10月复盘：账户净值创新高11月复盘：凭实力亏钱12月不单独写了，与全年总结合并。综合收益综合收益上表是2020年每月的收益记录，包括当月和年内两个统计口径。港美股：收益大部分来自上半年，下半年收益较少。累计61.69%，算是跑赢美股各大指数，但还是输给了A股创业板指，创业板指太恐怖了。A股：因为急用钱，A股5月便全部退出了，当时唯一持仓美的集团，现在已经翻倍了，如今看当时的决策不够明智。基金：退出A股后，又不想错过A股红利，所以增加了基金定投。消费、医药、5G和沪深300指数各一只。5G和医药拖了后腿，整体收益只有10.56%，跑输指数。A股退出、基金又是无脑定投，所以我大部分时间在研究港美股。下图港美股帐户的全年走势。12月底中芯国际拉了一把，否则全年收益在50%左右。但元旦后，中芯国际又萎了。富途账户股票交易12月交易了两笔，阅文集团和中芯国际各加仓一次，加仓成本分别是57.6和19.42。全年来看，交易过的个股如下，目前仅持仓阅文集团和中芯国际。2020年个股汇总基金交易2020年基金汇总12月继续定投4只基金，无其它操作。几只重点股票1、最成功与最失败的交易B站交易过程都是B站。上图显示了B站的交易过程，交易过两轮。第一轮在2019年15元不到的时候就建仓了，20多下车，后来又第二次上车，但可惜的是，第二次上车也只在30刀就清仓了。两轮的累计收益预计也有100%左右，但相比于现在100刀的价格，还是少赚了很多。2020年关于B站的两篇记录：3月：B站财报很差吗，为什么一直跌5月：复盘：卖飞B站2、运气最好的交易爱奇艺交易过程是爱奇艺。上图是交易过程，同样有两轮交易。第一轮，买入不久传出腾讯收购爱奇艺而大涨，并在最高点抛售。大幅回调后重新建仓，并开始缓慢爬坡，但因第三季度不理想的财报而开始下跌。下跌过程中，我也逃出来了，虽然没有逃在最高点，但也不是最低点。保住了部分利润。如果继续持仓，现在则是亏损的状态了。2020年关于爱奇艺的两篇记录：5月：建仓爱奇艺：看好成本下降、利润反转12月：爱奇艺复盘：下半场白干3、最自信的交易阅文集团交易过程是阅文集团。这只股票我持仓两三年了，在二三十的位置，我推荐给过很多人。只凭一个信念：版权是无价的，而且，我会阶段性的迷恋腾讯动漫（大多是阅文作品改编的），并充值腾讯会员。虽然阅文涨幅不是最多的，但因为仓位重，今年在阅文上赚的金额最多。不出意外，我会继续持有。2020年关于阅文的两篇记录：4月：半死不活的阅文集团，股价什么时候起飞4月：不破不立，阅文集团管理层大换血4、最投机的交易中芯国际的交易过程是中芯国际。阅文、B站和爱奇艺，都是互联网公司，我非常熟悉他们的业务。所以在买入时，我清楚自己买了什么。对中芯国际则不同，我并不熟悉半导体行业。所以，买中芯国际有很强的赌的成份，赌中国的国运昌盛。如果冷静下来，其实中芯国际的不确定性非常高，特别是如今复杂的国际关系之下，基本美国一句话，就能决定中芯国际的生死，对投资来说，这是非常不利的局面。2020年关于中芯国际的记录：9月：栽在中芯国际上了策略和心理1、长期看好与短期（大幅）波动今年的交易中，我特别喜欢把B站和爱奇艺放一起对比。这两只，我都非常看好的。但我都没有持仓太久。在B站上，我后悔卖掉了，但在爱奇艺上，我又非常庆幸逃出来了。无论是后悔或庆幸的价格，放在5年的框架上也许都不值一提，但关键的问题在于：长期看好，但短期出现30%甚至50%回调的时候，该如何自处。特别的，当这种回调触及到成本线时，还有多大信心继续持有。即使是非常坚定的看好，50%回调也不改信心。但面对50%波动背后的利润空间，有几个人不动心。我今年就碰到不只一次，从30%浮盈直接回调到成本线，实在是太折磨人了，基本上都没扛住，最终在成本线退出。有退出继续下跌的，也有退出后马上上涨的。小幅回调，其实已经做到心如止水了。面对大幅回调，我想可能需要弄清楚两点：回调的原因，有没有基本面的问题。比如，最近阿里巴巴就回调了30%左右，我觉得它的基本面没有问题，这种回调只是暂时的。摆正心态，追求合理的利润，不妄想抓到每一个波动。30%的波动利润空间很大，但应该明白，我们不可能抓住每个波动，不可能拿到所有的利润。——我原本对61.69%的收益不太满意，但想到这里，也就释然了。2、白马股策略我理解的白马股是指那些长期绩优，市场竞争优势已经形成的公司，通常是行业top级。比如茅台、美的、阿里、腾讯、京东等。这些股票，我觉得很多时候是可以闭着眼睛买的，我当时美的的成本就比较高，买入后一直跌（没记错的话，浮度一度达到30%以上），但我丝毫不会担心，因为我相信他们一定会涨回来，最后无非是赚多赚少的问题。投资中，这种「安心」的感觉很重要。当然，如果真的闭着眼睛买，年化收益就全看运气了。其实，这类股票经常会因为一些负面新闻导致短期大幅回调（经常能在30%以上），此时，就是最佳的出手时机。例子也不少，比如：2018年初：Facebook数据泄露事件2018年底：京东的刘强东事件2020年底：阿里遭遇反垄断调查事件——已经跌了30%了，后续行业让我们拭目以待趁负面消息抄低白马股，是非常容易的策略，只要心态平和，实现年化20%的收益不是难事。当然，要实现三年十倍股，也是不太可能的。3、黑马股策略这里所说的黑马，是那些市值不高，但成长性好，未来有机会翻10倍的股票。这个策略我也还在摸索，特别难，但有一点是清楚的：白马股，不熟悉的也能买，多半也不会出事。但黑马股，一定要非常熟悉公司及对应的行业。这也意味着，并没有简单的套路，必须深入研究公司和行业。2021的期许30%以上收益。继续降低交易频次。可能的话，找出下一个B站。
综合收益综合收益注：基金全年累计收益截止到12.01上个月还在得瑟账户收益突破70%，这个月就遭受重击，跌回到57%，完美诠释什么叫「凭运气赚的钱，都将凭实力亏掉」。所有持仓股都在下跌，其中以爱奇艺跌的最惨。此外，基金定投也有半年了，才5%左右的收益，略惨。股票交易持仓11月股票持仓操作这个月只有一笔操作，就是赶在月底最后一天，把爱奇艺清仓了。爱奇艺交易一共持续半年时间，前些天刚做了复盘《爱奇艺复盘：下半场白干》。这里不再赘述。基金交易持仓11月基金持仓操作11月基金定投月初和月中两轮定投。思考不说10月时的账户收益了，回望年中，收益也有52.45%，换句话说，下半年差不多白折腾了。人心真的很贪婪，尤其是上半年就搞到了50%的收益率，想着下半年再来50%。当我看到下半年碌碌无为的时候，便开始自我怀疑、开始胆怯了。其实，大可不必，该学会知足。年收益50%+，无论是跟指数比，还是跟我以往的收益比，都大大超出预期了。玩了七年股票，今年以前没有细致做过复盘和统计，但整体上肯定没赚钱，每年都是亏损或微微打平。今年是真正有突破的一年，当中有不少运气成份，但也竖立起了一些自信。每当市场波动影响情绪的时候，总能冷静下来。做的不够完美，但感觉到进步。其中，每个月的复盘笔记，帮助很大。最后，记住：对投资收益，需要一个合理的预期。
照例复盘。综合收益综合收益注：富途账户收益率截止29日，30日数据未更新。这个月持仓的几个股票都比较给力，富途账户收益率再次突破70%，且30日收盘账户净值创新高。可惜是美刀新高，因人民币升值，相比7月的高点人民币价值还是低了些。股票交易持仓10月股票持仓操作10月参与打新港股先声药业，可惜没有中签，损失了利息了手续费。日常没有交易，非常佛的一个月。基金交易持仓10月基金持仓操作10月基金定投因为有国庆节，本月只在9号定投一次。思考我的交易记录越写越简单了，操作频次也越来越低了，这个月除打新，完全没有操作。人越来越懒了，耐性也越来越好了。持仓的阅文集团、中芯国际和爱奇艺都在涨，其中中芯国际的浮亏大幅收窄到13.41%，瞧10月底的趋势，今年回本应该没问题，后市还是看好的。阅文集团我一点不担心，至于爱奇艺，目前基本面不担心，只是视频网站的盈利遥遥无期，有些隐忧。这周看到巴菲特在比亚迪大赚的新闻，巴菲特投资比亚迪长达12年，够久的。我几乎每天都要看盘，为那百分之三五的涨跌而开心、烦恼，心性差太多。看盘的频次太高，就很容易陷入超额收益的幻想，今年已经拿到70%的收益，开始想年底能不能到100%。当然有可能，但显然不可能年年100%。要时时刻刻保持一个合理的预期，必须与市场保持一定的距离，这很困难。我的做法是：每当我被短期涨跌影响，就会提醒自己，等财报出来再决定。财报三个月才一次，依着财报做决策，频次会大幅降低。道理都懂，但我还是想说，做个长期主义者，太反人性人。说回形势，目前欧美第二波疫情反弹迅猛，资本市场再次出现恐慌，再加上美国科技股高估的非常严重，所以最近美股跌的挺凶，再加上美国大选的不确定性，市场风险很高。但，这一切都不影响中国公司，现在应该是投资中国公司最好的机会。巴菲特一直坚定的做多美国，我觉得他的成功与美国国运的强盛以及他本人的长寿有关，他的成功刚好伴随着美国的昌盛。并不是否认他的选股能力，只是美国强盛是个大前提，对长期投资尤其如此。看看当前的世界格局，中国的崛起势不可挡，而且总觉得21世纪中国的国运很好。做多中国，未来50年中国应该也能出现巴菲特一样的投资神话。
重庆最后一天，晚上的飞机，接下来没有安排，复盘9月的交易。因为中芯国际，这个月非常过的非常艰难。而且，这种艰难看起来还要持续。综合收益综合收益这个月大盘不好，我的账户也与大盘一致，出现亏损，跌幅比大盘略小些。主要靠爱奇艺和阅文集团，把中芯国际的亏损给填补了。股票交易持仓9月股票持仓操作这个月只在9月7日，以18.98港元加仓了中芯国际。对于中芯国际的爱恨情仇，都记录在前文《栽在中芯国际上了》了基金交易持仓9月基金持仓操作9月基金交易9月1日和16日，两次定投加仓。思考9月，是今年交易最少的一个月，却也是今年心情起伏最大的一个月。3月起伏也很大，但那是疫情下的大环境，9月不同，是中芯国际被制裁，这是可以避免的。但显然，我误判了，目前中芯国际浮亏30%多。就像我在前文所说，中芯国际的风险很高，但目前还不至于彻底挂掉，相反我觉得有可能重新突围，只是不确定性很高。那便继续豪赌。到美国大选结束前，形式很不明朗。相比中芯国际，爱奇艺和阅文集团表现非常稳定，也多亏这两只填补了部分中芯国际的亏损，让账户整体收益不至于太惨。三只股票横向对比，长期我都还比较有信心的，但中芯国际也确实让我栽了。其教训在于：已知的风险（特别是低概率的高风险，即所谓黑天鹅）一定要避开。美国制裁中国，不是今年开始的，已经持续两年多了，在股票市场，明知不可为而为之，不是明智之举。谨记「安全第一、收益第二」。
8月的复盘。综合收益8月股票和基金都是微亏状态，跑输各大指数。股票交易持仓（橙色部分）：操作：这个交易6笔，均为加仓，所以整体判断同7月复盘。爱奇艺和阅文正常加仓，主要是因为前期建仓太低。中芯国际则比较惨，8月4日31.8的加仓，显然冲动了，而且当时加的仓位不低，导致此后下跌中继续加仓，成本也没能大幅拉低，仍然高达27.31，浮亏8.84%。实际上，如果截止本周五，浮亏已达13%。基金交易持仓（橙色部分）：操作：基金月初和月中两轮常规定投。思考这个月，主要是中芯国际跌的超出预期，不断加仓，刚开始加仓非常有信心的，但继续下跌的时候，开始有些担心了。到这周，更是创出新低，跌到23.65，更加担心了。当股价跌幅超出预期，很容易陷入抗拒的情绪，不再关注股票，眼不见为净的感觉。但其实不对，对下跌应该要有判断。机会是跌出来的，若是真看好一只股票，越跌应该越买，而我却开始犹豫，那就是对自己的判断没有信心。对中芯国际，他最大的优势是国内身份的唯一性，加上政策的支持，所以占据了天时、地利，但是否有人和，则不得而知，网上有不少中芯国际的负面，比如工资低、留不住人才等。对于一家高科技公司，留不住人才是致命的。中芯国际，还需要再研究研究。
7月的复盘。综合收益账户收益率富途账户数据截止30日，31日数据未更新。1、7月份A股太牛了，心痒痒的，但最后还是忍住没进，曾经吃过太多亏。不过，基金账户跟随市场收益12.61%，尚可。2、港美股在月内全部清仓了。在月底又接回部分，但仓位都不重。富途账户收益7.84%，跑赢相关指数。（富途包括了期货账户）3、这个月，最后两笔期货亏的很惨，心态有些蹦了，暂时退出。股票交易股票持仓状态如下：股票持仓本月操作也不复杂，先是账户全部平仓了，下旬又开始建仓，但目前仓位均不高。此外，平台奖励的腾讯控股1股碎股卖掉了。阅文集团16号进行了清仓，清仓价格在55.55。原因新丽传媒导致业绩预亏，预计会有一定程度的回撤，因此暂时退出，等机会再入。心里预期是50港元以下重新建仓。很快在24号，短暂跌到50以下，在50的位置买入少量，50以下会慢慢加仓。阿里影业买入时赌的就是影院复工，16号消息终于落地，不念战，兑现利润退出。盈利13.43%，尚可。中芯国际各种迹象都表明，中美关系将走向长期的对抗。所以，中芯国际作为国内芯片制造的独苗，地位毋庸置疑。长期来看，我觉得可以无脑买，而且越跌越买。前期涨的太多不敢进，本月跌到27开始建仓，在24.2进行了加仓。目前平均成本25.6，浮盈16.60%。希望能再跌跌，让我加仓。爱奇艺6月复盘提到已经清仓，并说会在20以下再建仓，结果7月等来了20以下。也如期开始建仓，但目前仓位低。后续会择机继续加仓。蓝城兄弟（新股）打新，没什么可说的。上市第二天卖的。盈利56.31%，但只有10股。期货交易期货持仓6月的一笔持仓，到7月卖掉，账户收益32.59%，觉得自己无敌了。结果后面两笔火速打脸，连续亏损。目前已停止期货交易。基金交易基金持仓1号定投加仓，无它。思考期货不适合长期主义者。虽然我的股票交易多为中短线，但我每次买入都是基于能长期持有的判断，「投资性买入、投机性卖出」比较能形容我现在的策略。但期货，有截止日期，所以期货永远无法长期持仓，虽然长期看好恒生指数，但两个月恒指会如何，不确定性非常大。7月的MHI2007赚了32.59%，让我有些膨胀了，以为能够长胜下去，但接下来两笔打脸，尤其是最后一次，中途加仓，做多2手MHI2008，最后大亏，而且是卖在了分时线的最低点，如下图，可见当时心态有多崩溃。卖在分时最低点加仓是有扳本心态的，一旦有了这种心态，就已经输了。期货短期不确定性太大，控制不好心态，所以暂时不玩期货了。
今天花了很多时间重新设计Excel模板统计和分析交易。综合收益各账户收益1、富途账户包括港股、美股、港期，综合52.45%的收益，非常满意。2、基金账户主要是定投策略，持续了两个月，收益尚可。3、A股账户，5月已经退出。但目前看A股可能迎来大牛市，只靠基金账户可能不够，或许会再次进入A股。股票交易股票持仓状态如下：股票持仓本月操作非常简单，只涉及爱奇艺和阿里影业。腾讯控股是邀请好友转仓富途的奖励，仅1股。1、爱奇艺爱奇艺的分析看前文建仓爱奇艺：看好成本下降、利润反转。6月3日看到有突破的趋势，在17.7的位置加仓。6月16日传闻腾讯要收购爱奇艺，当晚涨了40%，我选择了分批清仓。长期我仍然是看好爱奇艺（或说长视频行业），但短期暴涨已经兑现了利好，所以决定退出观望。理想状态是20以下再建仓，虽然不晓得有没有机会再到20以下。还有个原因是，我觉得现在的美股太高了，极可能会崩盘，崩盘的时候即便低估的股票也会受到影响。所以退出，并暂时不再操作美股了。2、阿里影业买阿里影业的动机，在前文股价多高都不算高中说明了。核心有两点：阿里影业够便宜，比较安全。赌电影院复工期货交易3月曾尝试过期货日内交易，但失败了，6月再次尝试，但这次选择了波段交易，目前看收益不错。期货持仓第一笔盈利，写了篇文章恒指期货小赚一笔做期货我仍然是以图表分析为主，如这篇文章所说，月线处于上升通道下轨，长期趋势是向上的。再考虑今年以前，A股、美股和港股三个市场，港股是走的最差的一个，所谓物极必反，也该涨了。再看日线图，如下。恒生指数日K线我的三笔交易分别对应三段。1、第一笔交易（6.3-6.8）第一笔交易，我入场的时间已经涨了不少，很明显的上涨趋势。止盈是因为连续上涨多天，肯定会调整。止盈的位置不是特别好，之后继续涨了一段再开始回调。2、第二笔交易（6.11日内）回调时做的一笔空单，但觉得这笔交易不对，所以很快止盈，赚了一点小钱。因为我觉得一两个月内恒指会继续上涨，如果做波段就该等回调到位直接做多，而不该做空。所以日内就平仓了。3、第三笔交易（6.15-至今）如前所述，我觉得回调的差不多了，做多。但选择了7月合约，这样有一个半月的窗口期，我相信肯定能涨。因为：K线趋势向上，回踩均线未破MACD稳定在上方基金交易基金主要是定投，对长期定投的基金范围做了调整，最终确定5G、消费、医药三个主题基金和一只沪深300基金。其它基金均退出。基金持仓思考1、爱奇艺这笔的运气成份很大，但慢慢我也觉得运气是给有准备的人的。即便没有腾讯收益爱奇艺的消息，我相信一两年内，爱奇艺也极可能重回高点46.23。最近爱奇艺的迷雾剧场《隐秘的角落》又火了，可见爱奇艺的运营和制作能力非常强大。只要成本降下来，就能盈利。2、6月期货赚了一些。此前做过很多次期货，却从来没有稳定赚过。这次却能赚钱，我想可能有两个原因：（1）从日内改为波段，交易的确定性确实大了不少，持仓也不用盯盘，心里也不会特别忐忑。（2）我觉得指数期货比商品期货好判断，可能因为我本身炒股，对大盘有些感觉。3、5月退出A股了，但最近看了下A股的行情，觉得牛市的确要来了，考虑重新进入。今年的IPO特别多，加上注册制落地，利好券商，准备研究券商股。
月底周末，刚好复盘。总评：五月份，从13号美联储宣布不会实行负利率，指数当晚大跌后，有些乱了分寸，充满不安、焦虑。一、持仓与收益率【持仓】5月末持仓本月动作有些多，也有些大。全面退出A股，改基金定投，此前，2018-19年定投过一轮。美股退出阿里和B站，新进爱奇艺，但仓位不大，美股持币观望机会。港股没变，依然all in阅文，但月内做了波段。【收益表】每月收益率注：账户收益率截止5月28日，29号数据未更新二、股票交易5月股票交易记录这个月交易比较频繁。【美的集团】投资老哥餐饮店，需要筹集资金。考虑在港美股一直收益不错，但A股却没怎么赚钱，自然就清仓A股的美的集团。清仓后有些上涨，略可惜。预计今年内不会再碰A股。【达美航空】疫情之下，航空股最惨，月初航空股出现反弹，于是博个短线炒作达美航空，但次日见反弹无力便清仓了，小赚4.69%。清仓后一度探底到17.X，成功避开。但从17很快又反弹到25以上。其实我一直关注着，但17没敢再抄底，略可惜。【阿里巴巴和B站】5月13日，美联储宣布不会实行负利率，各指数逛跌，出于担忧，清仓阿里和B站。其中B站获得68%，阿里亏损5.33%。但美联储的影响很快消失，股市继续大涨，B站涨到36以上，阿里涨到220以上，相比我的卖出价，分别上涨20%和10%。截止月底，两个股票都有回撤，但仍高于我的卖出价。B站清仓的有些遗憾，但整体而言B站的交易非常成功，前后获得超过1倍，详见复盘文章。可能也因为成功，我对B站有执念，想接回来，但又不想在30以上接，我知道这是锚点心理在作祟，却不知如何是好。【爱奇艺】详见建仓文章，分析了买入理由。希望能复制B站的成功。【阅文集团】这个月阅文涨的非常漂亮，最高到了50，有些恐高，所以在48减仓。减仓后没有大跌，害怕重复B站的遗憾，所以在45和48接了回来。持仓成本仅从34.19降到33.41，这个波段赚的很少，并不成功。但是，但是，就在48元接回来后的三天，跌到了43.85。感觉命运在捉弄我，B站的教训在阅文上反过来了。这波段做或不做，都不对。三、基金交易5月基金定投退出A股，但我又看好中国经济，不想踏空，所以开始定投基金。基金定投就没啥好分析的，傻瓜式投资，简要说明定投这几只的原因。首先，定投一定要有波动性，所以应以股票基金为主，我目前的配置是黄金1只、混合1只，纯股票4只。华夏中证5G：看好未来几年5G的发展，前些年4G可供参考。易方达消费：长期来看，消费股一直牛逼。广发养老指数：养老长期肯定是好的，只是不知这个长期指多少年，可能是20年。所以买入是有些犹豫的，但还是买了。易方达沪深300：配一个宽基指数。交银双息平衡：这是只牛基，历史收益漂亮。博时黄金：疫情下经济不确定性加强，配点黄金。三、思考5月几只股票。美的集团，有原因要卖掉，无话可说，而且我在A股一直表现不佳，改玩基金未偿不是好事。达美航空，博短线，隔天抛，4.5%收益非常不错了，只是仓位非常小，纯属娱乐。阿里巴巴，公司激励的股票，并非自己择时进入，权当拿了年终奖，几个点盈亏无伤大雅。只有B站、阅文和爱奇艺，这三个是我慎重选择，并长期看好的，也是最牵动我情绪的三只股票。爱奇艺新进，未来如何有待观察。今天重点聊聊B站和阅文上的思考。【卖出择时】从过去一年的交易经验来看，我越来越觉得选股和择时买入并不是特别困难，只要愿意等待，一定有非常好的机会。唯一要做的是摆正心态：不要妄想（也不需要）抓住每一个机会。我错过了拼多多、美团、特斯拉，但我也抓住了B站和阅文。而且，我相信这次的爱奇艺，也是非常好的机会。但什么时候卖出，却是相当的头痛。比如我的惨痛教训：B站我30卖了，继续涨了36，虽然有回撤，但至今仍在30以上。阅文我48卖了，很快跌到48以下，在45接回部分，在48接回部分。却未想到，还能跌回44以下。我在B站复盘中谈到了卖出问题，只是结合阅文的经历更加深刻。那么继续谈谈我对卖点的看法。首先，即使长期看好的股票，也会有大幅回撤的时候。所以，我始终认为适当的时候获利了结是有必要的。用腾讯来举例。腾讯控股周线图标注腾讯在2018年年初创出高点后，开始了长达数月的下跌，累计跌幅超过40%。追求卖在高点是不切实际的，实际只能卖在高点左侧或右侧，分别如下：1、左侧卖出：猜测即将到达高点，提前卖出，风险是后续继续上涨，少赚很多。2、右侧卖出：高点下跌一段确定了跌势再卖出。这也会少赚一些，并且怎么判断「确定了跌势」也很困难。从幅度上来说，左侧卖出会更亏，因为未来可能还有一倍甚至更多的涨幅。但如果从右侧卖出，如何确定前高就是真的高点，很困难，但不是没可能，我觉得有两点：1、成交量，腾讯这个高点对应的成交量非常大，很明显。2、基本面，这样的成交量和下跌，基本面一定有端倪的，比如增长放缓，临时的困境等。最后，有个关键点：成长股大趋势都是数月甚至数年级别的。我在B站和阅文上犯的错误便是，过度关注天级的涨跌，股市每天的涨跌都是不理性的，不代表任何趋势。导致我的情绪被市场牵动着。以上只是正常情况，但市场有过热的时候，比如2018年上半年爱奇艺不到两个月从16涨到46，然后又跌到15。事后分析，可以认为长视频网站长年亏损，看不到盈利希望，估值打回原形。但身处其中享受牛市红利的时候，很难有此觉悟交易没有万能法则，路还很长。【锚定效应】我在B站和阅文上第二个感触是成本锚定效应，一些值得玩味的心理：案例1：我的B站17.X的成本，到了30，赚的够多了，赶紧卖掉获利了解。但科学的方法是锚定未来的估值，比如明年估值可以达到40，那么就值得继续拿着。案例2：如果持仓成本是17，未来看好涨到40，当前价是25，我仍然不想买入，因为新买入的成本比最初的成本高，现在买入那当初为什么不多买点呢。案例3：当我第一笔是25买入，后来跌到17，我愿意再买入拉低成本。从结果来看与案例2本质一样。但心理上有区别：25买入跌到17，说明我当初犯了错误，现在是弥补错误，也是厌恶损失的表现。17买入涨到25，说明我当初做对了，不用弥补什么过错。案例4：我30卖了B站，即使我看好未来涨到40，但在30以上的价格我就不想买入，因为买入就实质证明我当初30卖亏了。当下的买卖决策与持仓成本、过去的交易没有任何关系，只关乎最新估值和未来趋势，如果当前估值低于未来，那就买入，反之卖出。所以，交易中应该忘了成本，忘了账户浮动盈亏。可惜，现在做不到。
一、持仓【截止4月末持仓】截止4月末持仓A股和港股不变。美股减仓B站，新进阿里。各账户仍然满仓。【每月收益率】每月收益率3月的跌幅在4月都收复了，并有超出。累计收益重回正数。二、交易本月新进阿里，是公司行权所致。因此，本月实际只做了一笔B站。4月17日：哔哔哩哩减仓@29.07减仓的主要原因：价格回到前期高点融资盘，不宜久拿从结果看，融资买入25的成本，29.07卖出，这笔收入也有16%，满意。把持仓成本做低了。三、思考1、留足现金等等机会虽然融资能放大收益，但风险敞口也会放大。我每次融资都是因为前期满仓，导致有非常好的机会但没有筹码，不得不融资。正常的做法是，留足现金，学会等待，待到好机会再加仓。2、如何面对长期低迷的行情最近写了两篇文章讲阅文。4月22日：半死不活的阅文集团，股价什么时候起飞4月28日：不破不立，阅文集团管理层大换血去年开始建仓时，我对阅文非常有信心，但长期的低迷行情非常考验人，需要不断的去提醒自己思考，公司的基本面是否变化，最初的投资动机是否依然成立。最近管理层的变动导致股价大涨，也让我持仓从浮亏到浮盈。某种程度上，坚定了我的判断，也让我深刻体会到熟悉一家公司所带来的信心。不幸的是，这两天有起点的作者在网上爆出阅文的新合同，条款非常不平等，可能导致作者集体抵制甚至出走，我觉得作者是阅文的基本盘，如果作者大规模出走，就该考虑清仓了。
持仓情况【截止3月末持仓】截止3月末持仓A股不变。港股把期货的钱重新转回港股账户，把之前减仓的阅文集团补回来。AMD做了一笔不成熟的月内短线，亏损不小。坚持看好哔哩哔哩，融资加仓。【每月收益率】每月收益率3月比较惨淡，A股回撤8.71%，港美股回撤15.84%，均跑输大盘很多。累计收益从浮盈到浮亏。交易过程A股交易3月无A股交易。月末持有美的集团，仓位保持不变。港股交易3月3日：加仓阅文集团 @ 35.65【阅文集团】2月28日减仓套现部分现金，转到期货账户玩了一天，发现期货难度太大，于是重新转回港股账户，加仓阅文集团。尽管自1月以来股价持续下跌，但下跌空间有限，继续持有。美股交易3月6日：融资买入AMD @ 49.003月9日：清仓AMD @ 45.003月9日：融资加仓哔哩哔哩 @ 25.00【AMD】做了一个超短线，买入理由不外乎：前期涨的很多，回撤的差不多了AMD很著名，最近动作很多，在部分技术领域似乎赶超英特尔了。但，关于第2点，我并没有真的做深入研究，事实上，我对芯片产业链及技术栈并不了解。所以这笔交易违背了不熟悉不做的原则，本质上有些冲动，所以在亏损情况下及时清仓。牢记不熟悉不做的原则。【哔哩哔哩】对B站2019年财报写了一篇分析：B站财报后大跌，还值得持有吗。核心观点：B站破圈成功，大量公众号、知乎等平台自媒体作者进驻知乎开始视频自媒体时代，且进驻的大V，都能快速积累大量粉丝和人气。企业和品牌开始注重B站营销，并实实在在的产出优质的视频内容，如钉钉。换句话说，视频的供给非常给力，有优质内容就不怕没用户，用户多了就会有更多视频自媒体作者进来。这是良性循环，剩下的就看B站如何维护社区氛围并做好商业变现。有风险，但我觉得前景更大，因为融资加仓。期货交易月初从港股套现，尝试了小恒生指数期货交易，发现还是特别难做且耗精力，所以及时退出止损。心得1、不熟悉的行业和个股不能做这点上月实证记录也提到过。做不熟悉的股票后果是：下跌时非常没有信心继续持仓。相比，如果熟悉一个公司的业务，下跌时会有信念尽早能涨回来。我对阅文集团和B站就是这样的感觉，所以能在这两只股票上越跌越加仓。2、期货不要轻易进入我在16年年底有做过一轮期货，死的很惨，于是回到股票市场。后来又换了MAC电脑无法玩期货，断了念想，没想到富途MAC支持恒生指数期货交易，于是动了心思。做了一天，同样死的很惨。除非有足够闲置的本金 + 足够空闲的研究时间。否则不要再碰期货了。3、对黑天鹅的警惕这次低估了疫情的影响。事后回想有很多的线索，比如国外意识形态和文化习惯，决定他们不能很好的防护并会快速进入到社区传播的爆发期。反应过来时，价格已经跌到低位了。此时割肉，又担心割在了底部。理想状态是，疫情爆发前就该适当减仓，持有现金，静观市场。待到市场情绪稳定再进入，或是恐慌地度时慢慢抄底。我的风格仍然是满仓进出，资金少是个原因，但长远看需要学会通过控制仓位控制风险和收益。当不确定性过大时，减仓控制风险当确定性增大时，加仓博取收益同时我也认为，任何时候都不用空仓。机会永远存在，控制好风险收益比。REF历史记录：股票实证记录（2020年1~2月）
持仓情况截止2月底持仓如下：2月底持仓都是重仓甚至满仓。A股交易万达电影(CN_002739)1月20日：清仓 @ 20.00万达电影从11月底持续上涨60%，利好基本兑现武汉肺炎事件，对春节档票房无异于黑天鹅，预计今年春节档票房将十分惨淡长期仍然看好万达的品牌及唐探IP，但短期需要回避关于万达的详细复盘：万达电影交易复盘万科A(CN_000002)1月20日：买入 @ 29.852月3日：清仓 @ 27.21买万科主要看中龙头地位，并无深入分析。过年期间疫情严重，2月3号第1个交易日千股跌停，出了万科观望。美的集团(CN_000333)2月4日：买入 @ 51.30还是闲不住，虽然卖了万科观望，但次日就买了美的集团。以前在50+买过，然后一路跌到30+，接着又涨回到50+略微盈利时清仓了。尽管买在了高价，但美的一类的大蓝筹，无论怎么跌都不会太担心，这便是蓝筹股给我的信心。当然了，没赚到钱也是问题。港股交易阅文集团(HK_00772)1月14日：加仓 @ 38.002月28日：减仓 @ 36.40阅文股价在1月12日达到高点42元，14日因大股东凯雷减持（清仓）而大跌，平时换手不到1%，这一天换手高达6.23%。我以为凯雷清仓只是财务投资行为，对长期的基本盘没有影响，仍然看好阅文在IP，故加仓。在阅文上已经多次加仓了。虽然铁了心赌阅文的IP业务能够爆发，但14号后的股价让人揪心，偶尔也会动摇。28日减仓，一是因为海外疫情导致整个市场恐慌性暴跌，想避避风头；二是，发现富途证券可以玩恒指期货，换点现金3月试试期货。3月17日财报，关注中。美股交易哔哔哩哩(US_BILI)1月3日：清仓 @ 22.20~22.202月3日：买入 @ 21.891月3日清仓：持仓盈利接近60%，市场有点过热了，于是清仓，虽然周一看，还在继续上涨。有一点感觉，可能是清仓早了，但既然做了决定，就不要后悔。不过，可以总结一下。目标价是很难预估的，什么时候高估，也不好说。只能感觉到市场的热情，但只要热情能够保持，会持续上。所以，何为热情高涨，也无法确定。2月3日买入：之后B站基本是横盘，仍然看好所以2月3日再次建仓。现在看，建仓时机非常准，最高浮盈30%，但疫情原因，回撤了15%左右。同样3月17日财报，关注中。Twitter(US_TWTR)1月27日：清仓 @ 32.25股价太磨叽，受不了，清仓了。结果2月6日财报大涨15%，一口老血。还是没耐心，没信心。欢聚时代(US_YY)1月6日：买入 @ 57.801月23日：清仓 @ 60.591月23日：买入 @ 62.001月27日：清仓 @ 58.551月6日，理由想的很好。YY语音的市净率只有1，太不可思议了。静态市盈率15.84，动态市盈率7.92目前58的价格，处于17年年中以来的低价。这期间最高价142.97YY之所以被低估，应该是因为国内增长见顶，而国际化之路仍在烧钱，暂时看不到盈利的预期。但，从DAU、MAU看，国际化的发展是比较顺利的，主要是接下来如何货币化。我觉得今年是个关键，可能成功，当然也可能失败。不过，我觉得现在是潜伏的机会。于是建仓，他们较轻，不到1/4。1月23日清仓后后悔再买入，但27号又犹豫清仓。在YY上的交易非常随意，没有信心。新东方(US_EDU)1月27日：买入 @ 118.001月27日：清仓 @ 118.26YY清仓当天，新东方上也冲动做了一次日内交易。其实都没想清楚。2月14日，看到新东方涨到142.38，又觉得可惜，可悲。再鼎医药(US_ZLAB)2月3日：买入 @ 51.372月3日：清仓 @ 50.73和新东方一样，也是一笔日内交易。其实买的时机非常好，2月4日到20日连续上涨到63.95。两年前就买过再鼎医药，应该是从30多跌到20多，亏的非常惨。那时研究了下创新药，感觉再鼎医药非常不错。但医药行业太复杂了，其实一知半解，也是这次买入后没信心的原因。不熟悉，没研究，冲动交易没有信心。小结一月的时候做了些无谓的交易，没有想清楚就建仓，建完仓又犹豫，犹豫再清仓。二月有所改善。只做熟悉的公司、想清楚再建仓、建仓后就别动。如此简单的道理，怎么就做不到呢。
自从7月开始用beancount记账，股票和基金交易也能清晰的记录，回顾起来更方便了。交易记录2019年7-11月交易12月只有一笔交易。【12月2日，30.10元加仓阅文集团（HK00772）】加仓，补充说明：阅文的回购相当给力，2019年回购1022万股，27220万港元，平均回购价26.6。最近庆余年的事闹的有点大，虽然不是好事，但侧面反映IP的价值仍然很大，持续看好IP的开发。总结交易汇总如下：日期股票操作年末价格2019-07-01阿里巴巴(US)期初持有212.102019-07-01拼多多(US)期初持有37.822019-07-01万达电影(CN)期初持有18.152019-07-01阅文集团(HK)期初持有32.502019-08-21拼多多(US)清仓@29.5037.822019-08-26阅文集团(HK)加仓@24.7532.502019-09-04哔哩哔哩(US)买入@13.9618.622019-11-08阿里巴巴(US)清仓@187~188212.102019-11-20Twitter(US)买入@29.0032.052019-12-02阅文集团(HK)加仓@30.1032.501、期初持有的股票万达电影22+的成本，至今处于亏损状态。阿里巴巴和拼多多均获利退出，但从结果看，清仓后均持续上涨。没有吃到大额利润，尤其是拼多多。阅文集团通过持续的加仓，拉低成本，至期末基本盈亏平衡。2、最成功的交易毫无疑问是B站，14的成本到了18.62，实际上，元旦后更是冲到了22。获利50+%，于昨晚已经清仓。拼多多，虽然拼多多20多的买入成本不低，最终29.5清仓也不划算。但在持仓的过程中，非常有信心，一点不担心下跌。同样的感觉也出现在阅文集团上，后者我也有持续的加仓。3、最失败的交易一定是万达电影。因为复联三上映买入的，涨到28的时候没有卖出，后来最低跌到了13.85。这笔交易犯了三个错误：我赌的是复联3热点，在热点利好兑现后，因贪念未及时获利了结。相比历史最高点的92.53，觉得22的成本非常便宜，殊不知22是正常（甚至已经高估）的价位，92.53只是个笑话。下跌的过程中，也未能及时止损，在浮盈超过20%的情况下，跌回到成本价，无论如何也应该退出重新观望。尤其是，我只是赌热点，并没有长期的信心。最近万达主投《误杀》和网剧《唐人街探案》口碑都很好，前者票房也大超预期，加上春节档电影《唐人街探案3》的票房预期，最近万达又涨回19.55，现在有信心解套。但这里值得反思：影视股应该跟着热点一波一小波的赚，不要想着做长线，复联热点和唐人街探案这两波钱，都不难赚到。4、交易频率下半年一共6笔交易，这个频率相比以前低了很多。虽然偶尔还是会冲动，但也慢慢有了耐心，学习持币等待机会。5、现金为王对于阅文集团，我非常的有信心，所以在低位时很想加仓，但无奈没有现金。这里存在一个命题：对于一只非常看好的股票，该怎么买入？一开始就all in，还是慢慢买入。关键是买入价格的判断，但何时为最低价，是无法预测的。所以，最佳策略只能是分批买入。第一笔可以使用1/5~1/4的仓位，这样有足够的回旋余地，即便此后一直上涨，也能加仓，少赚一点无碍，关键手中得有子弹。此外，永远永远不要all in一只股票，买入多只股票，也永远永远要留一些现金，以备极端情况出现。6、投资性买入投资性买入，买入前问自己两个问题：公司的核心竞争力是什么，壁垒是什么，有没有垄断优势？现在的价格已经最低了吗，慎重慎重再慎重？即有竞争力，价格又低的股票，其实非常少的。有两种情况：大家都知道的很牛逼的公司被误杀。举近两年的经典案例：（1）FB隐私门导致大跌（2）教育改革导致新东方大跌。波音737MAX事件也是个机会，密切关注1月29日的财报，事件影响必然反映在这期财报上，若大跌，我会考虑买入。今后如果阿里、Google、亚马逊出现类似超过20%的跌幅，都是机会。拥有竞争力但属于成长初期的公司，往往没被大家发现。我觉得B站是其中一个案例。但这种公司，如果短期被市场炒作成了热点，则不宜进入，比如此时的B站。7、投机性买入我的交易频率越来越低了，我也越来越倾向于投资性买入，但我仍然觉得，用小仓位做投机性生意无伤大雅。今年在万达电影上失利，但如果还有机会，相信我一定能把握好。关键是：投机性买入，见好就收，不妙则退。8、关于卖出投机性的买入，卖出是很好判断的，搏短线，见好就收或是不好则退。反倒是投资性买入，我一直不知道如何退出。比如这次的B站，我最终还是在昨天于22+的价格卖出了，接近60%的利润。自动总结有两条软规则：既然是投资性，那么一定是有大空间的，可以定收益目标，达到则卖出。比如50%或100%收益时退出。看市场情绪，如果达到疯狂，一致叫好的时候，就退出。比如现在的B站是有一点点狂热的。市场完成没有唱空B站的声音了。所谓别人贪婪时我恐惧，也是个方式。9、总结的总结我从13年开始接入股市，到后来的外汇、期货，投机之路走了7年。今年是最顺利的一年，可能也是唯一盈利的一年。真的是时间带来的改变，吃过太多亏，终于学会的耐心等待，学会的狩猎。期望在2020年，能够继续保持。